灯饰之家讯:显示:小间距显示大有可为
LED显示屏是上世纪八十年代后期在全球迅速发展起来的新型显示技术,经历了从单色、双色图文显示,一直到今天的全彩色视频显示的发展过程。最早出现的单、双色LED显示屏只能显示文字信息,多见于机场、火车站等公交枢纽以及银行、电信等业务大厅的信息显示综合屏。全彩屏的出现标志着LED显示正式进入图像化时代。通过将红、黄、蓝三原色芯片封装在同一颗灯珠中以实现单像素点(灯珠)显示全彩色的功能。
图:LED单色显示屏(资料来源:公开资料)
图:LED双色显示屏(资料来源:公开资料)
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LED全彩显示屏出现之初,由于封装灯珠之间间距过大导致屏幕分辨率低,只适合做大屏显示且只宜远距离观看,所以LED全彩显示屏最早是从做户外大屏显示开始渗透的,常见于户外大型广告展示、体育场馆赛事直播以及舞台表演的背景显示等。
图:户外楼宇广告(资料来源:公开资料)
图:舞台表演背景显示(资料来源:公开资料)
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随着LED封装技术的不断成熟,封装器件体积逐步缩小,像素点之间的间距也由之前的10mm逐渐减小至2mm左右,适合于近距离观看(利亚德最新发布的第三代焕彩XMAX全高清LED电视像素点间距已缩小至1.25mm,分辨率高达1920×1080像素)。通过与现有室内大屏显示技术进行对比,我们认为LED小间距显示屏将从户外走入室内,逐步完成对现有DLP及LCD拼接屏的替代,成为室内大屏显示领域的又一大杀手级应用。
表:室内大屏显示主流技术对比(资料来源:国信证券经济研究所)
《2013-2017年中国LED显示屏行业市场研究及预测报告》数据显示,2013年我国整个小间距显示屏市场规模预计为5亿元,2014年预计能增加3倍以上,达到20亿元的市场规模,而到2016年这个市场将会超过100亿元的规模。
图:我国LED小间距显示市场规模及增速(资料来源:OFweek)
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背光:整体市场趋近饱和,大陆企业存替代性机会
自2004年Sony推出第一款LED背光液晶电视以来,LED背光因其低能耗、高画质、长寿命及环保等诸多优点迅速占领市场。目前,中小尺寸平板电脑背光中,LED渗透率已接近100%,智能手机方面,LED背光渗透率也已达到80%左右(剩下20%的市场主要被三星的OLED屏所占据)。在NB/PC Monitor/LCD TV等大尺寸背光领域,LED的渗透率也已接近100%。
图:LED中小尺寸背光渗透率(资料来源:公开资料)
图:LED大尺寸背光渗透率(资料来源:公开资料)
虽然LED背光整体需求已接近饱和,市场增量有限,但是对国内LED背光封装厂商而言,仍然存在替代性机会。理由有两点:1、国内封装厂商技术已迎头赶上,性价比优势开始凸显;2、下游品牌厂商的崛起也带动A股背光封装企业业绩稳步提升。
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全球LED背光封装厂商,特别是大尺寸背光,主要集中于台湾以及日韩等国家。近年来,大陆与台湾厂商产品性能上的差距不断缩小,加上制造成本优势,使得我国LED背光元件性价比不断提升,慢慢取代了台湾及日韩厂商的市占率。
其次,下游品牌厂商的崛起也带动A股背光封装企业业绩稳步提升。我国是电视、手机、笔记本电脑的主要生产聚集地,小米、华为、联想等手机生产商出货量已跻身全球前五;TCL、海信、创维、康佳等TV厂商的出货量也已跻身全球前十。国内品牌厂商在技术性能一定的前提下,自然会优先选择大陆封装企业。中小尺寸方面,小米、华为、联想于2013年起已开始逐渐采用国内LED背光器件,目前渗透率正在逐步提升当中。大尺寸方面,我国4大TV厂商早在2012年Q2已开始全面使用国产大尺寸LED背光器件,且应用比例有逐渐扩大的趋势。
图:大陆TV品牌厂商主要的LED背光模组供应商(资料来源:LEDinside)
图: 中国电视品牌市占率情况(资料来源:LEDinside)
因此,在背光市场几近饱和的情况下,市封装企业仍存在替代性机会。LED行业在经历11~13年低迷期后又将迎来景气拐点,看好行业未来三年的发展。
深度报告:LED老树新芽有变化(1):http://www.ledth.com/jishuziliao/n534569633.html
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